M&A-Praxis: AG und SE als Beteiligte

• Dr. Karen Frehmel-Kück

Die Beteiligung einer AG oder SE an M&A-Transaktionen bringt gegenüber dem GmbH-Standard zahlreiche rechtliche Besonderheiten mit sich, die auch abseits des Kapitalmarkts zu beachten sind. Der bei M&A-Transaktionen typische Zeitdruck macht eine durchdachte Prozessgestaltung umso wichtiger, damit aktienrechtliche Anforderungen nicht erst in einer späten Phase zum Stolperstein werden. AG und SE können im M&A-Prozess in unterschiedlichen Rollen auftreten – als Zielgesellschaft (Target) oder als Käuferin. Beide Konstellationen bringen gegenüber dem Erwerb oder der Veräußerung von GmbH-Geschäftsanteilen eigene Besonderheiten im Prozess, bei der Übertragung der Aktien, im Kaufvertrag und nach dem Vollzug mit sich.